三網(wǎng)融合有望成為3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)之后通信信息領(lǐng)域最大的投資亮點(diǎn)，通訊設(shè)備商、有線運(yùn)營商和內(nèi)容提供商等將直接受益。
按著遙控器打電話，打開電視機(jī)上網(wǎng)沖浪，盯著電視屏幕玩網(wǎng)絡(luò)游戲，握著手機(jī)看電視新聞的實(shí)況轉(zhuǎn)播……對大部分消費(fèi)者而言，三網(wǎng)融合最簡單的體現(xiàn)，就是“三屏”融合，即手機(jī)、電視和電腦屏幕的融合。
3月5日，全國人大代表、工信部部長李毅中給出了三網(wǎng)融合的具體時(shí)間表，稱將爭取在4月底確定三網(wǎng)融合雙向進(jìn)入的試點(diǎn)方案，希望5月份能夠批準(zhǔn)實(shí)施，目前正和廣電總局積極制定中。
分析人士認(rèn)為，隨著三網(wǎng)融合正式進(jìn)入實(shí)施階段，新一輪三網(wǎng)融合相關(guān)的投資熱潮已經(jīng)暗流涌動(dòng)，有望繼去年的3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)之后，成為今年通信信息領(lǐng)域最大的投資亮點(diǎn)。
那么，投資者應(yīng)該如何把握投資機(jī)會(huì)呢？
事實(shí)上，在三網(wǎng)融合的大趨勢之下，受益的行業(yè)眾多，包括內(nèi)容提供商、服務(wù)提供商、運(yùn)營商、通訊設(shè)備制造商等，其中，最直接的受益行業(yè)主要有通訊設(shè)備商、有線運(yùn)營商和內(nèi)容提供商。投資者不妨以此為三條主線來“網(wǎng)羅”三網(wǎng)融合的投資機(jī)會(huì)。
軟硬件設(shè)備提供商最先受益
兵馬未動(dòng)，糧草先行。三網(wǎng)融合的過程中，最先受益的當(dāng)數(shù)上游供貨商——設(shè)備提供商。方正證券市場策略分析師王輝等認(rèn)為，處在數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)鏈上游的設(shè)備制造商可能是三網(wǎng)融合最早的受益者。無論廣電或者電信的網(wǎng)絡(luò)升級改造以及新業(yè)務(wù)開展都會(huì)觸發(fā)對軟硬件設(shè)備的需求強(qiáng)勁。
以機(jī)頂盒為例，隨著三網(wǎng)融合的開展，更多的機(jī)頂盒產(chǎn)品會(huì)被采用。那么，作為行業(yè)龍頭的同洲電子（002052.SZ）無疑將從中受益。此外，光纖通訊設(shè)備提供商的上市公司也值得關(guān)注。
值得一提的是，投資者不妨關(guān)注規(guī)模較小的設(shè)備類相關(guān)公司，而非大公司，因?yàn)閷Υ蠊径匀W(wǎng)融合帶來的業(yè)績推動(dòng)較有限。具體而言，硬件方面除了同洲電子之外，烽火通信（600498.SH）、中天科技（600522.SH）值得關(guān)注；軟件方面的華勝天成（600410.SH）、億陽通信（600289.SH）等公司也有機(jī)會(huì)受益。
另外，隨著三網(wǎng)融合漸行漸近，眾多全新的互聯(lián)網(wǎng)終端產(chǎn)品不斷面世，比如互聯(lián)網(wǎng)電視，用戶可以利用它直接連接互聯(lián)網(wǎng)，電視和互聯(lián)網(wǎng)的多種功能均將融合在“一個(gè)屏幕”上，實(shí)現(xiàn)下載或在線觀看電影、視頻，獲取天氣、股市的最新資訊等功能。
有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商成長空間被打開
“我認(rèn)為，三網(wǎng)融合之后，有線網(wǎng)絡(luò)的空間將會(huì)被打開，有線網(wǎng)絡(luò)的整合將會(huì)進(jìn)入到加速的過程。一方面，中小型有線城域網(wǎng)絡(luò)必然需要通過整合以增強(qiáng)實(shí)力，形成規(guī)模優(yōu)勢，國內(nèi)有線網(wǎng)絡(luò)的跨區(qū)域整合很可能真正由此拉開序幕；另一方面，資金實(shí)力雄厚的電信運(yùn)營商，也有可能通過收購、參股、合作等方式借助各地區(qū)有線網(wǎng)絡(luò)的接入，實(shí)現(xiàn)全業(yè)務(wù)整合經(jīng)營；而一些實(shí)力較弱的廣電網(wǎng)絡(luò)可以背靠運(yùn)營商進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)改造，提升網(wǎng)絡(luò)綜合業(yè)務(wù)價(jià)值。”3月10日，國金證券傳媒行業(yè)分析師毛崢嶸接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
中信證券分析師皮舜認(rèn)為，目前有線業(yè)務(wù)的用戶平均消費(fèi)仍然較低，如果實(shí)現(xiàn)三網(wǎng)融合，將進(jìn)一步導(dǎo)入有線收費(fèi)市場屬性，能夠有效提振有線增值業(yè)務(wù)開展，提高有線用戶的平均消費(fèi)。
從有線運(yùn)營商相關(guān)的公司來看，投資者可以關(guān)注歌華有線（600037.SH）、天威視訊（002238.SZ）、電廣傳媒（000917.SZ）和廣電網(wǎng)絡(luò)（600831.SH）。
其中，歌華有線擁有發(fā)達(dá)地區(qū)的消費(fèi)基礎(chǔ)；天威視訊擁有先進(jìn)技術(shù)；電廣傳媒擁有較高數(shù)字化標(biāo)準(zhǔn)；廣電網(wǎng)絡(luò)則有完整的省網(wǎng)。
內(nèi)容提供商將成為最長遠(yuǎn)的受益者
“三網(wǎng)融合對內(nèi)容提供商而言是很大的利好，以前放在庫存里堆灰的東西，都可以拿出來賣了。”毛崢嶸表示。
東方證券分析師張小嘎亦認(rèn)為，三網(wǎng)融合對內(nèi)容產(chǎn)業(yè)而言，意味著更多的分發(fā)渠道，有更多的受眾資源，與內(nèi)容相關(guān)的上市公司將受益。
據(jù)了解，目前，我國影視行業(yè)的渠道單一，電影主要在電影院播放，電視劇主要在電視臺(tái)播放，產(chǎn)業(yè)規(guī)模并不大，還有很大的增長空間。尤其三網(wǎng)融合后，電影和電視劇均有望進(jìn)入有線付費(fèi)、IPTV和互聯(lián)網(wǎng)渠道，將極大提升同一內(nèi)容的市場價(jià)值，這將對內(nèi)容提供商構(gòu)成很大的利好。
王輝認(rèn)為，內(nèi)容提供商將成為三網(wǎng)融合最長遠(yuǎn)的受益者。三網(wǎng)融合將使內(nèi)容服務(wù)市場從買方市場變?yōu)橘u方市場，內(nèi)容服務(wù)商有望成為市場的主導(dǎo)。
提到內(nèi)容服務(wù)商，大家腦子里首先閃現(xiàn)的肯定是“明星云集”的華誼兄弟，但是目前華誼兄弟的估值已經(jīng)相當(dāng)高。
“我國一年中電影產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值大概80個(gè)億，而華誼兄弟的市值已經(jīng)超過了80個(gè)億�！蹦撤治鋈耸糠Q。
所以，投資者不妨避開估值已經(jīng)相當(dāng)高的華誼兄弟，而多關(guān)注影視節(jié)目提供者電廣傳媒以及電視節(jié)目提供者中視傳媒（600088.SH）和媒體整合類公司鑫新股份（600373.SH）等。
